12月24日，A股震憾攀升，沪指录得6连阳，商场逾4100股高涨。上证指数收涨0.53%报3940.95点，深证成指涨0.88%，创业板指涨0.77%，北证50涨0.39%，科创50涨0.9%，中证A500涨0.54%。沪深两市成交额1.88万亿，较上一个来去日缩量196亿。板块层面，高弹性板块本日涨幅居前，军工、消电、光伏、通讯等施展较好；繁衍、煤炭及红利类板块施展居后。风险偏好来看，本日风险偏好中性较高。个股涨多跌少，全A超4100股飘红。立场层面，小盘强于大盘，成长强于价值，双创强于主板。总体而言，本日风险偏平允于中性偏强情景。
近期盘面热门轮动加速，念念要精确押注单一赛说念的难度越来越大，“平衡配置”或是更适应的投资策略。中证A500指数当作新一代核心宽基指数，赶巧契合了这一商场需求。
一是行业粉饰全面且平衡。完好意思了中证二级行业全粉饰、三级行业基本粉饰，行业平衡不偏科，更能反馈各行业最具代表性上市公司证券的举座施展。 二是成长属性凸起。基于沪深300指数，中证A500指数在非银金融、银行、食物饮料上共裁减了10%傍边的权重，并将其均匀分拨到新兴行业，使得指数的新质坐蓐力特征更为昭着，也更具成长性。（数据来源：中证指数公司、Wind，申万一级行业，收尾2025年12月23日。行业占比动态变化，仅供参考） 三是龙头荟萃，质地过硬。中证A500指数从各行业中中式市值较大、流动性较好的500只证券当作指数样本，且在筛选经过中剔除中证ESG评价成果在C及以下的上市公司证券。在每个中证三级行业中，若将收尾2025年9月30日市值名次前两位的公司界说为“行业龙头”，那么中证A500指数粉饰了97%中证三级行业的龙头企业，既包含传统行业的巨头，也囊括了很多具有高成长后劲的“隐形冠军”，号称A股“尖子班”。短期来看，商场或将延续震憾结构行情。跟着2026年行将到来，A股或投入跨年布局的重要窗口期。2026年当作“十五五”野心开局之年，计谋红利开释节拍瞻望相对靠前，结构性契机将聚首在计谋导向与产业景气共振的赛说念，后续春季躁动行情值得期待。漠视投资者祥和更多东说念主遴荐的中证A500ETF（159338），一键打包各行业龙头。（证实基金2025年中报，中证A500ETF（159338）捏有东说念主户数位居同类38只居品首位）
咱们对职权商场的不雅点为：远期保捏乐不雅，近期祥和结构。远期乐不雅的原因是计谋对于“扩大内需”的论说，包括“收入辅助的小幅需求、有合理报酬的投资需求，以及有本金和债务胁制的金融需求”。咱们觉得，A股商场当今的堵点来自于经济的K型分化，而内需计谋发力则是处理该问题的进攻表情。“K”型分化中，高度景气的为AI、反内卷及出口链，低景气的则为破钞地产，而高景气板块的增长正在濒临省略情味。商场质疑AI巨头成本开支的可捏续性，从而放大了好意思股与A股关联板块的波动；鼓励不足预期，商场对反内卷的成效也存鄙人调；我国买卖顺差冲破1.2万亿好意思元，尽管解释了中国制造的强竞争力，但买卖保护目的也可能随之昂首，出口增长出路也存在风险。此时，内需与地产若能回暖，边缘孝顺大概最大。
短期来看，咱们觉得经济的景气结构仍然不变，但若AI等限制爆发风险，商场可能再度转为红利，如现款流ETF（159399）。面对来去相对拥堵的单一赛说念，参考国金证券不雅点，咱们漠视祥和AI投资的扩散效应，配置一些更具详情味的板块，如与电力基建关联的矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）、电网ETF（561380）等。
贵金属涨势如虹。在地缘政事风险影响、大家供应捏续穷乏以及苍劲投资需求的共同推动下，黄金、白银和铂金价钱再一次冲上历史新高。伦敦现货黄金价钱有史以来初次冲破4500好意思元/盎司，纽约铂金期货价钱也飙升冲破2300好意思元/每盎司创历史新高，伦敦银现冲破70好意思元/盎司关隘后涨势延续。
近期黄金现货价钱强势主要受12月降息落地、休闲率高于预期及CPI低于预期导致1月降息预期升温、日本央行加息靴子落地等因素起头。恒久来看，货币信用模式重塑捏续，好意思国财政赤字率普及将辅助金价核心上行。此外，据天下黄金协会数据，列国央行的捏续大都买入为此轮牛市提供了坚实基础。同期，资金正一语气不休地流入黄金ETF，本年除5月外，大家黄金ETF的总捏仓量每个月都在上升；大家最大的贵金属ETF（SPDR Gold Trust），其捏仓量本年已增长高出五分之一。
中恒久看，黄金价钱核心仍有望上行，投资者或可磋议后续回调参与、逢低分批布局。祥和径直投资什物黄金，免征升值税的黄金基金ETF（518800），粉饰黄金全产业链股票、更具弹性的黄金股票ETF（517400）。
白银基金激励场内LOF狂欢。今天堂投白银LOF连接涨停，溢价照旧高达接近70%，哄骗LOF场内来去价钱与净值的价差进行套利的尺度激励商场祥和。由于该LOF场内价钱相较场外净值有高溢价，故若在T日证券账户内遴荐“场内申购”（非径直买入）按净值申购，投资者可以在T+2日份额到账后，以场内高价卖出，赚取一定差价。高溢价涨停带来资金溢出效应，场内多只商品LOF居品涨停，有色金属LOF（160221）开盘后一都走高并涨停。但也要提醒投资者，套利并不是稳赚不赔，背后也存在一定风险，一定要作念好风险经管，严慎参与。
在低利率、钞票荒、外部环境侵略的布景下，现款流类钞票一方面具有“类黄金”的安全属性，另一方面也更有身手提供透露的现款报酬，其配置价值突显。
近日现款流ETF（159399）标的指数完成四季度调仓。从中信一级行业分散的视角看：富时现款流指数25Q4调仓大幅加多通讯的行业权重，普及电子、商贸零卖、钢铁、汽车等行业的配置权重，削减石油石化、食物饮料、有色金属等行业的权重。指数弯曲后行业分散愈加平衡，身分股解放现款流率略有普及。
（数据来源：WIND，弯曲前数据收尾2025年11月28日，指数弯曲于2025年12月22日见效。注：证实指数编制决议，解放现款流收益率按最近12个月的解放现款流除以企业价值狡计，取收尾审核月份前一个月终末一个来去日收盘时的数据。风险提醒：行业分散证实中信一级行业别离，会随行情，公司活动和身分股变化波动）
与商场上常见的现款流类指数比拟，富时现款流指数仅从A股大中盘股中筛选，因此具备更昭着的大中盘属性。此外，富时现款流指数的负面剔除方向成就相对更全面，比如剔除盈利质料较低的企业（仅依靠解放现款流率方向筛选，可能存在阶段性偏差）、预期收益增长和预期销售增长为负的企业（藏匿一些成长性较差）波动率较高的行业等。
回归2014年以来，富时现款流指数与国证现款流、中证现款流以及800现款流2014年以来总体施展接近，强于中证红利指数与红利低波指数。对比同类现款流指数走势，富时现款流指数的年化波动率相对较低、卡玛比率相对较高，具有较好的风险收益比。
（数据来源：WIND，收尾2025/12/19，近十年时辰区间为2015/12/21-2025/12/19。图表中均罗致全收益指数进行狡计，指数历史走势不代表昔时功绩）
此外，现款流ETF（159399）也有一个很眩惑东说念主的特征，等于月月可评估分成。分成的条目是基金功绩可以卓越它的功绩比较基准，即产生逾额收益就可以进行分成。由于基金的功绩比较基准是净价指数，而基金在运作的经过中是全价的。指数身分股较高的股息率，为月月评估分成提供了塌实的基础。月度分成的评估频率，可以为投资者提供兼顾投资需求与投资赢得感的遴荐。
在科技板块火热、贵金属改进高的氛围下，投资者也可以祥和现款流ETF（159399）当作底仓的配置价值。
风险提醒：投资东说念主应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄表情的区别。依期定额投资是指点投资东说念主进行恒久投资、平均投资成本的一种约略易行的投资表情。然而依期定额投资并不行藏匿基金投资所固有的风险，不行保证投资东说念主赢得收益，也不是替代储蓄的等效接待表情。不管是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于搀杂型基金、债券型基金和货币商场基金。基金钞票投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资标的、商场轨制以及来去王法等互异带来的私有风险，提请投资者宝贵。板块/基金短期涨跌幅列示仅当作著述分析不雅点之辅助材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金功绩的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资漠视或本心。如需购买关联基金居品，请您祥和投资者合乎性经管关联法例、提前作念好风险测评，并证实您自己的风险承受身手购买与之相匹配的风险等第的基金居品。基金有风险，投资需严慎。
特约作家：国泰基金
MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱裁剪：杨红卜